金融風(fēng)暴的一些重要啟示
    此次國際金融危機是由次貸危機觸發(fā)的,然而礦產(chǎn)資源價格的跌幅遠遠大于房地產(chǎn)的跌幅。國際礦業(yè)資本市場受到的沖擊幾乎和國際投行一樣,完全喪失了融資能力,風(fēng)險勘探公司大部分停擺或破產(chǎn)。在澳大利亞甚至出現(xiàn)房地產(chǎn)好于礦業(yè)的情況。這充分說明,礦業(yè)和金融行業(yè)息息相關(guān)。做礦業(yè)不僅僅是提供原料,而且是在經(jīng)營實體經(jīng)濟的流動性,它與金融經(jīng)濟的流動性息息相關(guān)。
    把金融風(fēng)暴與礦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、礦業(yè)改革相聯(lián)系不是牽強附會,而是切中要害。礦產(chǎn)資源行業(yè)是此次金融風(fēng)暴在實體經(jīng)濟的“風(fēng)眼”,石油價格幾乎成為世界金融流動性的標尺就是最好證明。
    我國經(jīng)濟整體進入國際市場經(jīng)濟并成為全球化重要推動力量這一重大歷史性變化已經(jīng)成為我國經(jīng)濟決策的重要依據(jù)。一方面我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的聯(lián)結(jié)性很強,必須順勢而為;另一方面我國要認真考慮在國際經(jīng)濟層面的方向性問題。在國際層面,我國經(jīng)濟發(fā)展攻堅階段就是要從學(xué)習(xí)國際發(fā)展模式逐步過渡到建立我國新型經(jīng)濟發(fā)展模式,在深刻認識國際經(jīng)濟發(fā)展缺陷的基礎(chǔ)上,通過十年、二十年的制度建設(shè)形成我國對國際經(jīng)濟發(fā)展方向的影響力。
    金本位體系崩潰后,世界經(jīng)濟進入金融經(jīng)濟階段。金融經(jīng)濟追求風(fēng)險效率,有兩個顯著特點:首先表現(xiàn)為每十年一次重大經(jīng)濟危機;其次表現(xiàn)為危機的范圍和深度逐步加強。
    此次金融危機就其全球性和深刻性而言,為研究如何避免我國經(jīng)濟機制陷入傳統(tǒng)經(jīng)濟理論陷阱提供了較為全面的角度和眾多的實際案例。必須從深層次結(jié)構(gòu)分析金融經(jīng)濟的特點和國際金融機制的缺陷,并在此基礎(chǔ)上推動我國宏觀經(jīng)濟的改革。
    本次金融風(fēng)暴告訴我們,我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)該從“摸著石頭過河”改變?yōu)椤坝L(fēng)浪打樁”,歷次近代金融危機暴露出的世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性缺陷,就是我國要花費大資金、大氣力、大勇氣改革經(jīng)濟基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的“打樁點”。因為礦產(chǎn)資源行業(yè)是此次金融風(fēng)暴在實體經(jīng)濟的“風(fēng)眼”,所以礦業(yè)機制性改革成為我國和平崛起的重要“打樁點”。因此,動員全國力量認真研究金融危機的深層次問題,在下一階段經(jīng)濟體制改革中是十分必要的。
    礦業(yè)與金融和虛擬經(jīng)濟結(jié)合主要通過三個層次。
    首先,礦產(chǎn)品的價格是通過商品期貨市場體現(xiàn)的,商品價格直接影響礦業(yè)公司礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)價值。
    其次,國際礦業(yè)公司都是上市公司,公司的市值是國際金融市場對公司遠期經(jīng)營利潤所作的評估,因此受國際金融市場發(fā)展形勢的影響。礦業(yè)公司的市值及其融資能力是通過股票市場以及礦產(chǎn)品市場價格疊加實現(xiàn)的,因為礦產(chǎn)品近期價格變化對于礦業(yè)公司遠期獲利預(yù)期和股票價格影響很大,金融市場利率變化對礦業(yè)公司遠期獲利預(yù)期也會產(chǎn)生重大影響。
    第三,國際礦業(yè)公司的股東核心成員是金融機構(gòu)或基金,因為礦業(yè)資產(chǎn)一方面流動性較強,同時還有較好的投資杠桿效率。在流動性充斥的時候,礦業(yè)容易形成泡沫。然而,一旦世界經(jīng)濟全面缺乏流動性,許多基金就會迅速撤資,為礦業(yè)公司資產(chǎn)縮水推波助瀾。這正是本次金融風(fēng)暴礦業(yè)資產(chǎn)被拋售的主要原因。
    由此可見,礦業(yè)具有很強的金融屬性。因此“迎著風(fēng)浪打樁”的一根重要“樁柱”就是完善我國的礦業(yè)資本市場。如果改革得好,政治經(jīng)濟效益會最大。如果不改革機制,簡單地擴大礦業(yè)投資,可能會放大原有問題。這就是礦業(yè)戰(zhàn)略和改革的現(xiàn)實意義和歷史意義。
    正是由于國際礦產(chǎn)資源行業(yè)受到金融危機危害很大,因此我國礦業(yè)公司進入國際礦業(yè)、結(jié)成最廣泛的統(tǒng)一戰(zhàn)線的成本也就最低,如果采用正確的方法,統(tǒng)一戰(zhàn)線的基礎(chǔ)也可以更加牢靠。從這個角度看,我國制定礦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和推動礦業(yè)改革更有機不可失、時不再來的緊迫感。
    為了全面更好地探討礦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略思路和改革路徑,我們必須從宏觀角度認清此次金融風(fēng)暴所揭示的主要問題。金融風(fēng)暴揭示的三個問題
    導(dǎo)致本次金融風(fēng)暴的問題出現(xiàn)在三個互相關(guān)聯(lián)的層面———技術(shù)性、結(jié)構(gòu)性和本質(zhì)性層面,表明世界經(jīng)濟和人類社會在21世紀要作出系統(tǒng)性、根本性的調(diào)整。
    技術(shù)層面的問題是虛擬經(jīng)濟脫離實體經(jīng)濟自我膨脹,突出表現(xiàn)是金融衍生工具超常發(fā)展。
    世界經(jīng)濟從自然經(jīng)濟、商品經(jīng)濟、資本經(jīng)濟、知識經(jīng)濟到金融經(jīng)濟,市場追逐剩余價值,隨著交易標的物的日益復(fù)雜而發(fā)展。金融衍生工具是交易信用、變量資產(chǎn)的主要金融工具。然而盲目追求剩余價值導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟脫離且凌駕于實體經(jīng)濟之上。本次金融危機證明金融經(jīng)濟是一個長期、動蕩的歷史階段,是資本市場經(jīng)濟的最高階段。
    結(jié)構(gòu)層次的問題是一國為全球化提供流動性的模式不能適應(yīng)世界經(jīng)濟全球化的高速發(fā)展。美國作為世界經(jīng)濟的“透析機器”,其負載超出額定功率,從而導(dǎo)致世界經(jīng)濟出現(xiàn)定期痙攣現(xiàn)象。以往的痙攣以局部經(jīng)濟調(diào)整為特征,而本次金融痙攣激活了以往掩蓋的主要經(jīng)濟問題,痙攣規(guī)模已經(jīng)達到美國無法控制的程度,需要借助全球力量才能夠平息。這是從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)角度看結(jié)構(gòu)層面問題。
    絕對權(quán)力導(dǎo)致絕對腐敗。美國一國向世界提供流動性所形成的絕對權(quán)力導(dǎo)致美國金融領(lǐng)域出現(xiàn)絕對腐敗。要使金融經(jīng)濟正常推動全球化發(fā)展,就必須對全球金融管理機制進行改革。濫用金融衍生工具既是金融腐敗的一種表現(xiàn),也是應(yīng)對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題不得已的辦法。這是從管理結(jié)構(gòu)角度看結(jié)構(gòu)層面問題。
    世界進入全球化的一個重要訴求就是世界政治體系的變革。全球化以世界經(jīng)濟、金融緊密聯(lián)接和信仰分裂為根基的政治對立為矛盾特征,此次金融危機揭示了資本市場經(jīng)濟導(dǎo)致的傳統(tǒng)世界政治體系———帝國統(tǒng)治模式———必然終結(jié)的宏觀趨勢,任何一個帝國都不可能獨自領(lǐng)導(dǎo)世界全球化。這是從政治結(jié)構(gòu)角度看結(jié)構(gòu)層面問題。
    本質(zhì)性問題是依賴消費推動發(fā)展的市場經(jīng)濟模式觸摸到了地球維系能力的極限。兩個邊界———資源供應(yīng)的邊界和環(huán)境承受的邊界———已經(jīng)依稀展現(xiàn)在人類社會的面前。以資源供應(yīng)無限和環(huán)境承受能力無限為物質(zhì)基礎(chǔ)的人類私有競爭機制的基礎(chǔ)發(fā)生變化,公有制的物質(zhì)基礎(chǔ)(所有制的物質(zhì)條件)初次在世界范圍內(nèi)顯現(xiàn)。私有制保護的物質(zhì)占有欲望無限膨脹,這種欲望必須通過競爭體系受到適度遏制。人類需要從新的高度認識社會市場經(jīng)濟的意義,需要提出以市場經(jīng)濟為基礎(chǔ)的新型理論,為一種全新的社會市場經(jīng)濟———未來千年的發(fā)展模式———奠定理論基礎(chǔ)。針對金融風(fēng)暴的幾點策略
    解決這三個互相關(guān)聯(lián)的問題有兩個必須,必須依靠全球化的力量走聯(lián)盟的道路而不是走帝國發(fā)展道路;必須發(fā)展市場經(jīng)濟,走社會市場經(jīng)濟的道路而不是從本質(zhì)上否定市場經(jīng)濟,包括必須學(xué)會利用和控制好虛擬經(jīng)濟。一個國家、一種行業(yè)的正確發(fā)展路徑必須要同時解決好這三個層面的問題才能確立該國家或行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。
    以礦業(yè)為例。礦業(yè)和虛擬經(jīng)濟結(jié)合最緊密,破壞虛擬經(jīng)濟就會削弱礦業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ),因此用否定虛擬經(jīng)濟的辦法不能促進礦業(yè)發(fā)展。要考慮如何設(shè)計和發(fā)展我國的虛擬經(jīng)濟———建立礦業(yè)資本市場———以適應(yīng)礦業(yè)的發(fā)展。這是技術(shù)層面的問題。
    礦產(chǎn)資源是世界性資源的國際意識逐步加強,國有全資公司占領(lǐng)世界資源的負面效果將會越來越大,占住守不住的可能性會逐步提高。單層面簡單依靠資金實力從事資源擴張反而會惡化資源供應(yīng)形勢和弱化國際地位和形象。美國在伊拉克用軍隊占領(lǐng)資源就是一種極端做法,已經(jīng)證明了這種模式的局限性和沒落趨勢。在國際礦業(yè)資本市場結(jié)成最廣泛的統(tǒng)一戰(zhàn)線是我國在全球化歷史時期礦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的最重要戰(zhàn)略支柱之一。這是結(jié)構(gòu)層面的問題。
    要在發(fā)展礦業(yè)的過程中考慮地球承受能力的兩個邊界。破壞性開采的問題在國內(nèi)并沒有完全解決,我國礦業(yè)公司只有在國際資源領(lǐng)域解決好開發(fā)模式問題才能確立我國在國際資源行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)威信。否則占領(lǐng)了資源失掉了國家信譽。這是本質(zhì)層面的問題。
    如果能夠從全球化和市場化的角度調(diào)整我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu),此次世界金融危機就會成為我國和平崛起的重大歷史轉(zhuǎn)折點。應(yīng)對此次金融風(fēng)暴的措施是否有遠見是比較各國政治體系生命力至關(guān)重要的歷史考場。因此礦業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不能簡化為占領(lǐng)戰(zhàn)略,應(yīng)該有更為全面的、更深層次的思考和改革。